Cena Pendle

Autor: @BlazingKevin_ , výzkumný pracovník společnosti Movemaker Ekosystém Vaults na platformě Hyperliquid poskytuje investorům jedinečné okno pro sledování a účast na strategiích on-chain derivátů prováděných profesionálními manažery. Tento článek provádí systematickou kvantitativní analýzu a strategickou dekonstrukci nejvýznamnějších hlavových kleneb v tomto ekosystému. Hodnotící rámec a datová metodika Pro objektivní a vícerozměrné srovnání jsme vybrali pět reprezentativních trezorů s nejvyšším rozsahem správy a výkonností společnosti Hyperliquid: AceVault, Growi HF, Systemic Strategies, Amber Ridge a MC Recovery Fund. Zdroj: Hyperliquid Náš hodnotící rámec se bude točit kolem následujících základních metrik, abychom vytvořili úplný obraz o každé strategii trezoru: Ukazatele výkonnosti: Celkové výdělky (PNL), Zisky, Celkové obchody, Míra výher, Ziskový faktor. Ukazatele efektivity obchodování: průměrný zisk a ztráta, průměrný zisk, průměrná ztráta na obchod. Metriky řízení rizik: maximální čerpání, směrodatná odchylka jednotlivého P&L, poměr volatility P&L (tj. průměrný zisk a ztráta/směrodatná odchylka). Metriky atribuce strategie: Příspěvek zisku a ztráty každé měny, preference dlouhých a krátkých pozic pro konkrétní coiny. Pokud jde o získávání dat, extrahovali jsme nejdelší dostupná historická data transakcí pro každý trezor uložený v Hyperliquidu. Je důležité si uvědomit, že vzhledem k omezením úložiště dat platformy je historické datové období High Frequency Trading Vault (HFT) relativně krátké a analytické okno, které můžeme získat, se pohybuje od tří dnů do dvou měsíců. U strategií, které se obchodují méně často, můžeme pozorovat delší historickou výkonnost. AceVault Hyper01 Datové období analýzy: 16. října 2025 - 20. října 2025 Zdroj: Movemaker 1.1 Přehled strategie a pozice na trhu AceVault Hyper01 je nejen jedním z největších strategických trezorů v ekosystému Hyperliquid podle spravovaných aktiv (TVL), ale jeho výkon je také pozoruhodný. K 20. říjnu 2025 dosáhla TVL trezoru neuvěřitelných 14,33 milionu dolarů. Od svého fungování v srpnu 2025 dosáhla strategie kumulativního zisku ve výši 1,29 milionu USD s anualizovaným výnosem (RPSN) 127 % za poslední měsíc, což dokazuje silné a udržitelné schopnosti generace alfy. 1.2 Kvantifikace chování a výkonnosti transakcí Během čtyřdenního analytického období, které jsme vybrali, zaznamenal trezor celkem 19 338 likvidací, což nám poskytuje velmi přesný vzorek jeho strategie. Základní ukazatele výkonnosti: Čistý zisk (celkové zisky a výnosy): +103 110,82 USD Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker Míra výhry: 28% Faktor zisku: 3.71 Analýza struktury zisků a ztrát: Průměrný zisk a ztráta (prům. Výsledky): +5,33 dolarů Průměrný zisk na jeden turn (prům. Vyhrát): +26,00 $ Průměrná ztráta na transakci (AVG. Ztráta): 2,70 $ Ukazatele rizika: Maximální čerpání: 791,20 $ Směrodatná odchylka StdDev PNL: 26,84 Poměr volatility zisků a ztrát (prům. PNL / StdDev): 0,199 1.3 Portrét strategie a atribuce rizika Strategický portrét: Vysokofrekvenční, asymetrické, systematické krátké pozice Frekvence obchodování AceVault je na vrcholu všech trezorů a je součástí strategie velmi vysokofrekvenčního obchodování (HFT). S mírou výher pouhých 28 % a faktorem zisku/ztráty 3,71 představuje typickou charakteristiku strategie sledování trendů nebo hybnosti: strategie se nespoléhá na vysokou míru výher, ale spíše plně pokrývá velkou, ale přísně kontrolovanou ztrátu (průměrná ztráta 2,70 USD) několika ale ziskovými obchody (průměrný zisk 26,00 USD). Tato vysoce asymetrická struktura zisků a ztrát je jádrem jejího ziskového modelu. Připisování zisku: Všestranné vítězství altcoinových medvědů Strategie obchoduje se širokou škálou aktiv (zahrnuje 77 aktiv), ale její long-short operace vykazují úžasnou konzistenci a disciplínu: Dlouhé operace: Proveďte pouze pro tři hlavní aktiva: BTC, ETH a HYPE. Krátké akce: Na všech ostatních 74 altcoinech se provádějí pouze krátké operace. Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker Během tohoto období analýzy jsou zdroje zisku strategie velmi jasné: Krátká pozice: kumulativní zisk +137 804 $ Dlouhá pozice: Kumulovaná ztráta 33 726 USD To naznačuje, že celý čistý zisk společnosti AceVault pochází z jejího systematického shortování 74 altcoinů. Největší příspěvek k zisku pocházel z krátké pozice $FXS (+34 579 USD), zatímco ztráta byla soustředěna do dlouhé pozice $HYPE (-16 100 USD). Řízení rizik: maximální kontrola ztrát Tato strategie demonstruje schopnosti řízení rizik na úrovni učebnice. S TVL 14,33 milionu USD a frekvencí téměř 20 000 obchodů je jeho maximální čerpání za čtyři dny přísně kontrolováno na 791,20 USD, což je mimořádně působivé číslo. To je vysoce v souladu s průměrnou jednotlivou ztrátou -2,70 USD, což demonstruje systematický a extrémně přísný mechanismus stop-loss zabudovaný do její strategie. 1.4 Shrnutí AceVault Hyper01 je vysokofrekvenční strategie s jasnou logikou, přísným vymáháním a vysokou systematikou. Jeho základním modelem je systematické provádění vysokofrekvenční krátké strategie zaujetím dlouhé pozice v koši mainstreamových aktiv, potenciálně jako beta zajištění nebo dlouhodobá pozice, a zároveň systematickým prováděním vysokofrekvenční krátké strategie na širším trhu altcoinů. Během analyzovaného tržního cyklu pocházely nadměrné výnosy strategie výhradně z jejího přesného zachycení poklesu altcoinů. Jeho špičkový systém řízení rizik zajišťuje, že ztráty jsou při provádění strategie s nízkým ziskem přísně omezeny na zvládnutelný a malý rozsah, což vede ke zdravé a silné celkové ziskovosti. Growi HF Datové období analýzy: 7. srpna 2025 - 20. října 2025 Zdroj: Movemaker 2.1 Přehled strategie a postavení na trhu Growi HF je strategickým trezorem v ekosystému Hyperliquid, který prokázal silnou dynamiku růstu. K 20. říjnu 2025 dosáhla jeho celková hodnota uzamčení 5,1 milionu dolarů. Trezor je v provozu od července 2024 a má veřejnou historii více než rok, přičemž dosáhl kumulativního zisku 1,05 milionu USD. Jeho anualizovaný výnos za poslední měsíc je až 217 %, což dokazuje jeho vynikající schopnosti generování alfa a silnou výbušnost zisku. 2.2 Kvantifikace obchodního chování a výkonnosti Naše analýza je založena na podrobných údajích o obchodování s tímto trezorem za poslední dva a půl měsíce, během nichž bylo zaznamenáno celkem 16 425 likvidací, a jeho frekvence obchodování je mezi podobnými trezory stále velmi aktivní. Základní ukazatele výkonnosti: Čistý zisk: +901 094 $ Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker Míra výhry: 38% Faktor zisku a ztráty: 10,76 Analýza struktury zisků a ztrát: Průměrné P/L na objem: +54,86 $ Průměrný zisk na akci: +159,00 $ Průměrná ztráta na obchod: $9,00 Ukazatele rizika: Maximální čerpání: 16 919 $ Směrodatná odchylka jednoho zisku a ztráty: 1841,0 Poměr volatility zisků a ztrát: 0,030 2.3 Strategický portrét a atribuce rizika Strategický portrét: Ultimátní asymetrický "lovec býků" Podobně jako AceVault je i ziskový model Growi HF založen na asymetrické struktuře výnosů, ale v extrémnější formě. S mírou výher 38 % a faktorem zisku/ztráty 10,76 odhaluje jádro své strategie: plně pokrýt většinu (ale s minimálními ztrátami) obchodů několika (ale velmi ziskovými) obchody. Jeho struktura zisků a ztrát (průměrný zisk 159 USD vs. průměrná ztráta -9 USD) je dokonalým odrazem jeho strategie. Jedná se o typickou strategii sledování trendu "snížit ztráty nakrátko, nechat vítěze běžet". Připisování zisku: Systematická preference dlouhých pozic a vynikající výběr aktiv Obchodní chování této strategie vykazuje silné býčí zkreslení. Z 20 analyzovaných obchodních aktiv byly na $LTC provedeny pouze obousměrné operace, zatímco zbývajících 19 aktiv bylo pouze dlouhých. Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker Směrové zisky a ztráty: Drtivá většina zisků strategie pochází z dlouhých pozic (kumulativní zisk +886 000 USD), zatímco jediná krátká expozice ($LTC) také přispívá malým ziskem (+23 554 USD). Coin P&L: Strategie má vynikající možnosti výběru aktiv. Během analyzovaného období nemělo všech 20 obchodovaných aktiv čistou ztrátu. Pozice s největším příspěvkem k zisku pocházela z dlouhé pozice $XRP (+310 000 USD), která byla hlavním motorem zisku cyklu. Řízení rizik: Kombinace tolerance volatility a přísného stop-lossu Model řízení rizik Growi HF se výrazně liší od AceVault. Její směrodatná odchylka jednoho zisku a ztráty až 1841 naznačuje, že strategie se nepokouší vyhladit kolísání PNL na jednom obchodu, ale je ochotna snášet značnou variabilitu zisku výměnou za příležitost získat velké zisky ("Home Run"). Tato vysoká tolerance k volatilitě směrem vzhůru však kontrastuje s extrémní nesnášenlivostí rizika poklesu. Průměrná jednotlivá ztráta 9,00 USD a maximální čerpání pouze 16 919 USD (extrémně nízké ve srovnání s TVL 5,1 milionu a ziskem 900 000) jsou silným důkazem jeho extrémně účinného mechanismu kontroly rizik, který je schopen systematicky potlačovat ztráty dříve, než se rozšíří. 2.4 Shrnutí Growi HF je vysoce asymetrická, dlouhodobě řízená obchodní strategie. Neusiluje o vysokou míru výher, ale používá extrémně přísný systém kontroly ztrát (průměrná ztráta pouze 9 USD) k "lovu" vysoce výbušných býčích trendů (průměrný zisk 159 USD). Během analyzovaných tržních cyklů strategie prokázala silnou ziskovost a téměř dokonalý výběr aktiv v býčím směru (0 ztrátových aktiv). Jemnost jeho rizikového modelu spočívá v tom, že úspěšně kombinuje "vysokou volatilitu na PNL" se "systematickou ochranou proti riziku poklesu", aby dosáhl vynikajících výnosů upravených o riziko. Systémové strategie Datové období analýzy: 13. října 2025 - 20. října 2025 Zdroj: Movemaker 3.1 Přehled strategie a postavení na trhu Systemic Strategies je strategický trezor v ekosystému Hyperliquid s významným rozsahem řízení a dlouhou provozní historií. K 20. říjnu 2025 činí jeho celková hodnota uzamčení 4,3 milionu dolarů. Trezor, který je v provozu od ledna 2025, se může pochlubit více než devítiměsíční historií a nashromáždil zisk ve výši 1,32 milionu dolarů, což svědčí o historické účinnosti jeho modelu v delším období. Její anualizovaný výnos (RPSN) za téměř měsíc je však pouze 13 %, což jsou údaje, které naznačují výrazné zpomalení nedávné ziskovosti strategie. 3.2 Analýza výkonnosti obchodování v poslední době (minulý týden) Následuje hloubková analýza založená na 11 311 uzavřených transakcích trezoru za poslední týden. Data jasně ukazují, že strategie se v nedávném tržním prostředí setkala s vážným protivětrem, což vedlo k výraznému poklesu výkonnosti. Základní ukazatele výkonnosti: Čistý zisk: -115 000 $ Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker Míra výher : 22% Faktor zisku a ztráty: 0,56 Analýza struktury zisků a ztrát: Průměrný zisk a ztráta: -10,22 $ Průměrný zisk na obchod: +$61.00 Průměrná ztráta na obchod: 30,00 $ 3.3 Strategický portrét a atribuce rizika Strategický portrét: Neúspěšný asymetrický model Faktor rentability státních dluhopisů je výrazně pod bodem zvratu 1,0, což je přímý kvantitativní odraz jejich čisté ztráty během současného cyklu. Ve struktuře zisků a ztrát se však skrývá zásadní detail: průměrný zisk strategie na transakci (+61 USD) je stále dvakrát vyšší než průměrná jednotlivá ztráta (-30 USD). To ukazuje, že logika "asymetrického výnosu" na úrovni návrhu její strategie (tj. vydělávat více, když dosahuje zisku a kontrolovat ztráty, když prodělává) sama o sobě nebyla zničena. Obrovské ztráty v tomto cyklu proto nejsou způsobeny selháním řízení rizik (jako je stop loss), ale katastrofálním nesouladem generování signálu nebo načasování trhu, což má za následek velmi nízkou míru výher pouze 22%. Jinými slovy, obchodní systém strategie vygeneroval během týdne velké množství falešných obchodních signálů, a přestože náklady na každý špatný stop loss byly zvládnutelné, jeho kumulativní účinek nakonec rozdrtil zisk. Vystavení riziku a atribuce výkonnosti Strategie je v poslední době pod značným tlakem, o čemž svědčí její rizikové ukazatele: Vystavení riziku: Maximální čerpání během analyzovaného období je až 128 398 USD. Tato hodnota se téměř rovná nebo dokonce překračuje celkovou ztrátu za týden, což naznačuje, že strategie zaznamenala prudký pokles u fondů, které se během analyzovaného období nezotavily. Směrová atribuce: Ztráty jsou široce rozloženy v dlouhých i krátkých pozicích. Mezi nimi byla kumulativní ztráta krátkých objednávek 94 800 USD a kumulativní ztráta dlouhých objednávek 23 953 USD. To silně naznačuje, že strategie během tohoto analyzovaného období běžela proti tržním podmínkám, ať už se jedná o býčí nebo medvědí signály. Atribuce měny: Z 56 obchodovaných mincí většina zaznamenala ztráty. Největší ztráta v jedné měně pocházela z dlouhé pozice $PENDLE (-22 000 USD), zatímco největší zisk v jedné měně pocházel z dlouhé pozice $LDO (+13 000 USD), ale velikost individuálních zisků zdaleka nestačila k vyrovnání široké ztrátové strany. Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker 3.4 Shrnutí Dlouhodobá ziskovost společnosti Systemic Strategies demonstruje historickou účinnost jejích modelů. Data o výkonnosti z minulého týdne nám však poskytují typický příklad selhání strategického modelu v konkrétním tržním prostředí. Tato strategie byla v současném tržním cyklu zpochybněna dlouhými i krátkými signály, což vedlo k vážnému kolapsu na straně míry výher (spíše než na straně struktury poměru zisků a ztrát) a nakonec k výraznému propadu. Tento výkon lze považovat za významný zátěžový test modelu strategie, který jasně odhalí jeho zranitelnost vůči specifickým tržním podmínkám. Jantarový hřeben Analytické datové období: 12. července 2025 – 20. října 2025 (celý životní cyklus zásad) Zdroj: Movemaker 4.1 Přehled strategie a postavení na trhu Amber Ridge je strategický trezor s velmi jasným a výrazným stylem v ekosystému Hyperliquid. K 20. říjnu 2025 je jeho celková hodnota uzamčení 2,5 milionu dolarů. Od svého založení v červenci 2025 dosáhl trezor kumulativního zisku 390 000 USD, s ročním výnosem 88 % za poslední měsíc, což ukazuje na významný ziskový potenciál. 4.2 Obchodní chování a strategický portrét Následující analýza je založena na všech 4 365 historických transakcích trezoru od jeho založení, což nám poskytuje kompletní dekonstrukci jeho strategie. Strategický portrét: Jasná struktura "dlouhý mainstream, krátká napodobenina" Portrét této strategie je extrémně jasný, projevuje se jako typické zajištění "dlouhý mainstream, krátká napodobenina" nebo relativní hodnotová struktura. Mezi 28 obchodovanými aktivy je strategie extrémně disciplinovaná: Dlouhé operace: Spouštějte pouze pro tři hlavní aktiva: Bitcoin, Ethereum a SOL. Krátké operace: Na zbývajících 25 altcoinech se provádějí pouze krátké operace. 4.3 Analýza struktury zisků a ztrát Základní ukazatele výkonnosti: Čistý zisk: +390 000 $ Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker Míra výhry: 41% Faktor zisku a ztráty: 1,39 Analýza struktury zisků a ztrát: Průměrný zisk a ztráta: +90,00 $ Průměrný zisk na obchod : +779,00 $ Průměrná ztráta na transakci : $389.00 Faktor zisku a ztráty strategie ve výši 1,39 naznačuje, že je ve zdravém ziskovém stavu. Jeho struktura zisků a ztrát (průměrný zisk + 779 USD vs. průměrná ztráta -389 USD) je typickým ztělesněním disciplíny "ořezávání ztrát a nechávání zisků plynout". Na rozdíl od vysokofrekvenční strategie je průměrná jednotlivá ztráta této strategie v absolutních číslech větší, ale její výbušná síla na straně zisku je dostatečná k pokrytí těchto ztrát. 4.4 Analýza rizik: vysoká volatilita a obrovské čerpání I když tato strategie dosahuje významných výnosů, přichází také s extrémně vysokým rizikem. Vystavení riziku: Jeho historické maximální čerpání je až 340 000 USD. Klíčový vhled: Tato hodnota čerpání se téměř rovná kumulativnímu celkovému zisku strategie (390 000 USD). To odhaluje extrémní volatilitu a zranitelnost strategie, kdy investoři historicky čelili extrémnímu riziku, že vrátí téměř všechny své zisky. Volatilita výkonnosti: Směrodatná odchylka jednoho zisku a ztráty je až 3639, zatímco poměr volatility zisků a ztrát je pouze 0,024. Tato extrémně nízká hodnota potvrzuje, že ziskovost strategie nepochází ze stabilních malých akumulací, ale do značné míry se spoléhá na několik obrovských ziskových obchodů, které přinášejí výhru. 4.5 Analýza přiřazení zisku Směrové zisky a ztráty: Celý čistý zisk strategie pochází z jejích dlouhých pozic. Data ukazují, že kumulativní zisk z dlouhých objednávek je 500 000 USD, zatímco kumulativní ztráta z krátkých objednávek je 110 000 USD. Tato data jasně ukazují, že během analyzovaného tržního cyklu zisky z dlouhých mincí hlavního proudu daleko převažovaly nad ztrátami ze shortování altcoinů. Měnový zisk a ztráta: vysoká koncentrace zisku a ztráty Výkonnost této strategie vykazuje extrémní koncentraci: Maximální zisk: Pochází z dlouhé pozice v $ETH, která přispívá ziskem +320 000 $. Tato transakce přispěla téměř 82 % k celkovému zisku. Maximální ztráta: Krátká pozice pocházející z $PYTH, která má za následek ztrátu 180 000 USD. Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker 4.6 Shrnutí Amber Ridge je strategie "dlouhý mainstream, krátká napodobenina" s jasnou logikou, ale extrémně vysokým rizikem. Jeho historická výkonnost demonstruje významnou ziskovost modelu během specifických tržních cyklů, kdy běžná aktiva rostou rychleji než altcoiny. Investoři si však musí být střízlivě vědomi jeho charakteristik rizika a výnosu: Vysoká koncentrace zisků: Úspěch strategie závisí téměř výhradně na hrstce "homerunových" obchodů (zejména $ETH longů). Obrovské potenciální čerpání: Strategie přichází s významným potenciálním rizikem čerpání, které se téměř rovná jejímu celkovému zisku. Jedná se o typickou strategii "s vysokým rizikem, vysokou odměnou" a její výkonnost je vysoce závislá na tržní betě a schopnosti načasování manažerů a je vhodná pouze pro investory se silnou tolerancí k riziku. Fond obnovy MC Analýza zprávy o analýze Období dat: 10. srpna 2025 – 20. října 2025 (celý životní cyklus zásad) Zdroj: Movemaker 5.1 Přehled strategie a pozice na trhu MC Recovery Fund je vysoce strategicky zaměřený strategický trezor v ekosystému Hyperliquid. K 20. říjnu 2025 činí jeho celková hodnota uzamčení 2,42 milionu dolarů. Od svého založení v srpnu 2025 trezor nashromáždil zisk 450 000 USD, s ročním výnosem 56 % za poslední měsíc, což ukazuje solidní výnosy. 5.2 Obchodní chování a portrét strategie Následující text je založen na analýze všech 1 111 historických transakcí trezoru od jeho spuštění. Jeho frekvence obchodování je nejnižší z pěti analyzovaných trezorů, což jasně odráží jeho nevysokofrekvenční a selektivnější styl obchodování. Strategie je vysoce zaměřená a provozuje pouze čtyři aktiva: Bitcoin, Ethereum, SOL a HYPE. Strategický styl: Vynikající ziskovost long-short Trezor demonstruje výjimečné schopnosti obousměrného alfa zachycení long-short. Specificky: Provádějte dlouhé-krátké obousměrné obchody na $BTC a oba jsou ziskové. Provádějte pouze dlouhé pozice na $ETH a $HYPE, které jsou ziskové. Provádějte pouze krátké pozice na $SOL, abyste dosáhli ziskovosti. To ukazuje, že strategie nesleduje pouze tržní betu, ale drží jasný a přednastavený směrový úsudek o konkrétních aktivech na základě nezávislého rámce investičního výzkumu. 5.3 Analýza struktury zisků a ztrát Základní ukazatele výkonnosti: Čistý zisk: +450 000 $ Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker Míra výhry: 48% Faktor zisku a ztráty: 43,1 Analýza struktury zisků a ztrát: Průměrný zisk a ztráta: +404,00 $ Průměrný zisk na akci: +862,00 $ Průměrná ztráta na obchod: $18.00 Míra výher této strategie (48 %) se blíží hranici rentability, ale její faktor rentability činí ohromujících 43,1. Jedná se o extrémně vzácnou a výjimečnou hodnotu, která je základním kamenem úspěchu strategie, což znamená, že její kumulativní celkový zisk je více než 43násobek kumulativní celkové ztráty. Jeho struktura zisků a ztrát není nic menšího než dokonalá: průměrná jednotlivá ztráta je přísně kontrolována na ohromujících -18 USD, zatímco průměrný jednotlivý zisk činí až +862 USD. 5.4 Analýza rizik: maximální kontrola rizik Schopnosti strategie v oblasti řízení rizik jsou její nejvýznamnější předností. Vystavení riziku: Jeho historické maximální čerpání je pouhých 3 922 $. Ve srovnání s kumulativním ziskem 450 000 USD a TVL ve výši 2,42 milionu USD je toto čerpání minimální a téměř zanedbatelné. Volatilita výkonnosti: Navzdory vysoké směrodatné odchylce jednoho zisku a ztráty (2470) to nepramení z nekontrolovatelného rizika, ale je to zcela způsobeno hrstkou velmi ziskových burz. Extrémně nízká průměrná ztráta (-18 USD) a malé maximální čerpání společně ukazují, že strategie je extrémně konzistentní a konzistentní na straně rizika (tj. ztrátové obchody). 5.5 Analýza přiřazení zisku Směrové zisky a ztráty: Strategie dosáhla významných a vyvážených zisků v dlouhém i krátkém směru. Kumulativní zisk z dlouhých objednávek je 240 000 USD a kumulativní zisk z krátkých objednávek je 210 000 USD. To dokazuje, že se jedná o vyspělou ** strategii "do každého počasí", která se dokáže přizpůsobit různým směrům trhu. ** Měnový zisk a ztráta: Všechny čtyři obchodované mince jsou ziskové. Mezi nimi dlouhá pozice společnosti $HYPE přispěla k největšímu zisku z jedné mince (+180 000 USD) a byla jedním z hlavních zdrojů zisku pro tuto strategii. Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker 5.6 Shrnutí Fond obnovy MC je učebnicovým příkladem řízení rizik. Neusiluje o vysokofrekvenční obchodování ani vysokou míru výher, ale zachycuje alfu prostřednictvím téměř dokonalé, vysoce asymetrické struktury zisků a ztrát pro dlouhodobý stabilní růst. Jádrem jeho úspěchu je skutečnost, že naprostá většina ztrátových obchodů je přísně kontrolována v minimálním, pevném rozmezí (v průměru -18 USD) prostřednictvím vysoce disciplinovaného systému, který umožňuje plný rozvoj ziskových pozic. Jedná se o vysoce kvalitní strategii s vysokou úrovní splatnosti a velmi nízkým rizikem, vhodnou pro investory, kteří hledají solidní výnosy. shrnutí Prostřednictvím hloubkové kvantitativní analýzy pěti nejlepších trezorů společnosti Hyperliquid (AceVault, Growi HF, Systemic Strategies, Amber Ridge, MC Recovery Fund) jsme byli schopni nahlédnout pod povrch vysokých RPSN a celkových zisků a získat přehled o jádru jejich strategie – ne všechny vysoké výnosy jsou stejné. Zdroj: Hyperliquid; Produkce: Movemaker Naše analýza odhaluje několik klíčových závěrů: Základním kamenem špičkové strategie je kontrola rizika, nikoli míra výhry: Na rozdíl od konvenčního vnímání se nejúspěšnější trezory v této analýze nespoléhají na vysokou míru výher (AceVault 28 %, Growi HF 38 %, MC Recovery 48 %). Místo toho jejich triumf pramení ze společné, přísně vynucované logiky: asymetrické struktury zisků a ztrát. Model "asymetrického vítězství": MC Recovery Fund je ztělesněním tohoto modelu. Jeho faktor zisku a ztráty ve výši 43,1 je ohromující a za ním je téměř dokonalá kontrola rizika: průměrná ztráta pouhých 18 USD na obchod, zatímco průměrný zisk je +862 USD. Totéž platí pro Growi HF (faktor P&L 10,76). To ukazuje, že jejich model ziskovosti není založen na "vícekrát vyhrát", ale na "pouze drobných zraněních, když prohrajete, a na získání obrovských výnosů, když dosáhnete zisku". Maximální čerpání je "zátěžový test" strategie: dva sloupce "maximální čerpání" a "podíl čerpání" ve srovnávacím grafu jasně rozdělují robustnost strategie. MC Recovery Fund (čerpání 3 922 USD) a AceVault (čerpání 791 USD) demonstrují učebnicovou kontrolu rizika, přičemž největší čerpání v historii je téměř zanedbatelné. Naproti tomu retracement společnosti Amber Ridge dosahuje až 340 000 USD, což představuje 87 % jejích celkových zisků, což znamená, že investoři zažili extrémní volatilitu s téměř "nulovými zisky". Nedávný retracement společnosti Systemic Strategies ve výši 128 000 USD také odhalil křehkost jejího modelu. Alfa pochází z různých zdrojů: Strategie pro úspěch se liší ve svých cestách. AceVault systematicky shortuje altcoiny za účelem zisku prostřednictvím vysokofrekvenčního obchodování; Growi HF je agresivní lovec býků, který zachycuje trendy pod přísnou kontrolou rizik; Fond MC Recovery Fund na druhé straně prokázal vyspělé schopnosti rovnováhy dlouhých a krátkých pozic a je strategií "do každého počasí". To svědčí o hloubce ekosystému Hyperliquid, který umožňuje koexistenci různých typů alfa strategií. Pro investory se hodnocení trezorů nesmí dívat pouze na RPSN v nominální hodnotě. Skutečná hodnota strategie spočívá v jejích schopnostech řízení rizik, které se projeví jejím faktorem zisku a ztráty a maximálním čerpáním. V aréně Hyperliquidu s vysokou volatilitou a vysokou pákou je asymetrická struktura zisků a ztrát jádrem dosažení dlouhodobé ziskovosti a extrémní kontrola rizika je jedinou cestou k tomuto vítězství. O společnosti Movemaker Movemaker je první oficiální komunitní organizace autorizovaná nadací Aptos Foundation a společně iniciovaná společnostmi Ankaa a BlockBooster, která se zaměřuje na podporu výstavby a rozvoje čínsky mluvícího ekosystému společnosti Aptos. Jako oficiální zástupce společnosti Aptos v čínsky mluvícím regionu se společnost Movemaker zavázala vytvářet rozmanitý, otevřený a prosperující ekosystém Aptos propojením vývojářů, uživatelů, kapitálu a mnoha ekologických partnerů. Zřeknutí se: Tento článek/blog slouží pouze pro informační účely, představuje osobní názor autora a nereprezentuje pozici společnosti Movemaker. Účelem tohoto článku není poskytovat: (i) investiční poradenství nebo investiční doporučení; (ii) nabídku nebo výzvu k nákupu, prodeji nebo držení digitálních aktiv; nebo (iii) finanční, účetní, právní nebo daňové poradenství. Držení digitálních aktiv, včetně stablecoinů a NFT, je extrémně riskantní, s vysokou volatilitou cen a může se dokonce stát bezcenným. Měli byste pečlivě zvážit, zda je pro vás obchodování nebo držení digitálních aktiv vhodné na základě vaší finanční situace. V případě konkrétních dotazů se obraťte na svého právního, daňového nebo investičního poradce. Informace zde uvedené, včetně údajů o trhu a statistik, pokud existují, slouží pouze pro obecné informační účely. Přípravě těchto údajů a grafů byla věnována přiměřená péče, ale neneseme odpovědnost za žádné faktické chyby nebo opomenutí v nich vyjádřená.